2020年两会召开时间深度解读

2017年全国两会开幕时间：

人大会议：3月5日上午9时(星期日)

政协会议：3月3日下午3时(星期五)

2016全国两会开幕式/闭幕式直播入口：CCTV1综合频道

2016全国政协十二届四次会议开幕会时间：3月3日14：20

2016十二届全国人大四次会议开幕会时间：3月5日8：20

全国两会闭幕时间：

全国政协十二届四次会议将于3月3日下午3时在人民大会堂开幕，3月14日下午3时闭幕。

十二届全国人大第四次会议闭幕时间：3月16日上午8：30-10：00

自1998年起相对固定，除了涉及换届选举的一次会议一般为两个星期(14-15天)外，历年“两会”的时间一般控制在10-12天左右。

“两会”期间关注四大议题

今年“两会”将在3月3日/3月5日召开，预计两会经济工作方面将参照去年年底的中央经济工作会议的信号，建议重点关注货币政策基调调整、房地产政策、农业供给侧改革、其他供给侧改革及环保、国企混合所有制改革、一带一路战略等六大话题。

1)货币政策结束宽松，转向“稳健中性”。

中国货币政策自以来整体宽松，直到年底中央经济工作会议将货币政策定调从之前的“稳健”转为“稳健中性”，标志着货币政策基调的根本性变化。自那以后，货币政策的实际操作上由之前的整体宽松在逐渐转向中性甚至略紧。春节前央行上调MLF利率以及节后首个交易日上调逆回购利率都是这一思路的体现。预计政府工作报告及相关官员答记者问时，会对货币政策从稳健转向稳健中性进行进一步的阐述。货币政策基调的调整，目前来看对实体经济的影响有限，考虑到A股依然是相对封闭的市场而港股流动性更为开放，货币政策转向短期对A股负面影响要大于港股。

2)房地产政策及房地产长效发展机制

重点在于采取差别化的房地产政策以确保各地房地产市场平稳发展，一二线城市重点在于维持价格稳定，而三四线城市继续引导需求释放实现去库存。目前的房贷利率虽然在上调，但考虑到即使上调之后依然处于历史相对低的水平，对潜在购房人依然未构成较大制约。三四线城市销售如果继续超预期，地产投资就可能为增长超预期提供支持。

3)环保政策、供给侧改革、国企改革等的进一步落实。

环保问题在最近几年两会中都是核心议题，环保政策加强也成为供给侧改革推进的手段之一。供给侧改革的核心是煤炭钢铁，近年政策落实对行业也带来显著影响。今年供给侧改革仍将继续推进，关注对煤炭、钢铁、铝、玻璃、船舶等行业的影响。国企改革方面预计今年有望在混合制改革等方向做具体部署。财税体制改革、户籍及土地改革也是关注的重点。两会前后可关注相关政策建议及落实情况。

4)其他话题：GDP增长、财政赤字等目标;金融去杠杆;海外战略(一带一路倡议等)及国防。

在加大改革步伐背景下2017年维持增长保持合理运行区间、减税降费等仍是政府目标工作;“脱虚向实”思路下金融去杠杆力度可能较大;结合特朗普上台后经济全球化面临的不确定性以及5月北京将举行的规格较高的一带一路国际合作高峰论坛，两会期间也可关注对相关议题的探讨。

关注A股“两会行情”

港股在历年两会前后也有相对正面表现

从历年情况来看A/H市场在两会前后的一个月时间里多有正面表现，两会期间比较平淡。由于投资者结构的差异，A股比港股对两会的反映更为强烈，且热点多集中在有政策预期的行业和主题中。

结合以上分析，供给侧改革、国企改革、一带一路、环保新能源相关的标的有望在今年两会期间有阶段性表现。